یکی از شیوه های رایج برای آزمون کارایی بازار سهام٬ بررسی مستقیم آن از راه سنجش دقت سازوکار قیمت گذاری بازار است. برپایه این روش ٬ اثبات رابطه خطی بین خطر و بازدهی اوراق بهادار نمایانگر کارایی بازار است. در این حالت ٬ تعیین مکان هندسی بازده تعادلی اوراق دادوستد شده در بازار سهام ٬ قیمت گذاریهای بیش یا کمتر از حد بهینه را نمایان می سازد. وانگهی ٬ از آنجا که قیمت گذاری مناسب اوراق بهادار در گرو دسترسی به اطلاعات درست ٬ دقیق و بهنگام است؛ این شیوه می تواند به سنجش کارایی اطلاعاتی بازار بینجامد.

در گزارش پیش رو ٬ برپایه الگوی قیمت گذاری دار اییهای سرمایه ای ( CAPM) کارایی بورس اوراق بهادار تهران آزمون شده است. یافته های آزمون تجربی قیمت گذاری سبد نمونه سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران طی سالهای ١٣٧٢ تا ٬١٣٧٥ نمایانگر پدیده قیمت گذاری نامناسب اوراق بهادار در طی آن سالهاست.